Küresel piyasalar, ABD’de hükümetin açılmasıyla açıklanacak veri akışına hazırlanırken, iç piyasalarda karışık bir tablo hâkim. Borsa İstanbul’da hızlı yükseliş ve ani düşüşler yaşanırken, denge arayışı kaybolmuş durumda. Yatırımcılar uzun süredir aradıkları fırsatı bulamazken, uzmanlar iyimser mesajlarını sürdürmeye devam ediyor. Dolar bazında kayıpların artması, yatırımcı güveninin tazelenmesi için hangi faktörlerin kritik olduğunu gündeme taşıdı.
Borsada Güçlenme İçin 4 Temel Faktör
Hedef Portföy Genel Müdür Yardımcısı Hakan Erdoğan, bankacılık hisselerinin BİST’e hâkim olduğunu ve geniş tabanlı bir canlanmanın yaşanamadığını belirterek, “Borsanın genel anlamda güçlenmesi için birkaç temel unsurun bir araya gelmesi gerekiyor” dedi.Erdoğan, borsanın güç kazanması için dört kritik unsuru sıraladı:
- Makroekonomik İstikrar: Enflasyonun kalıcı düşüşü, faizlerde istikrar ve kur dalgalanmalarının kontrol altına alınması yatırımcı güvenini artıracak.
- Küresel Koşullar: Fed ve diğer küresel merkez bankalarının para politikaları ile dünya ekonomisindeki büyüme beklentileri, gelişmekte olan piyasalar için belirleyici olacak.
- Yapısal Reformlar: Yabancı yatırımcıyı cezbedecek reformlar ve doğrudan yatırımlar, piyasanın temellerini güçlendirecek.
- Şirket Karlılıkları: Şirketlerin maliyet baskılarından arınması ve karlılıklarını artırması, ilgiyi hisse senetlerine yeniden yönlendirebilir.
2026’ya Bakış: İki Farklı Dönem
Erdoğan, 2025’in yüksek enflasyon ve baskılı bir yıl olarak geçeceğini belirtirken, 2026’nın ilk yarısının daha farklı riskler taşıyabileceğini söyledi.
- 2025: Dalgalı ve sektörel farklılaşmalar görülebilir, merkez bankası politikaları ve şirket karlılıkları test edilecek.
- 2026’nın İlk Yarısı: Talep canlanması, emtia şokları veya ücret-enflasyon sarmalı, faiz indirimlerini yavaşlatabilir ve piyasada risk oluşturabilir.
- Nisan 2026 ve Sonrası: TCMB enflasyon raporu, Fed politikası ve şirket karlılıklarındaki toparlanma, BİST’te geniş tabanlı yükseliş için kritik dönem olacak.
Noel Baba Rallisi Olabilir mi?
Erdoğan, yıl sonu “Noel Baba Rallisi” olasılığına da değindi: Likidite ve küresel iyimserliğin etkisiyle teknik bir ralli mümkün olsa da, sürdürülebilir olması için makro göstergelerdeki iyileşmenin devam etmesi şart.
Altına Yönelim Artıyor
Yatırımcılar, küresel ve yerel belirsizlik ortamında altına yöneldi. Erdoğan, “Merkez bankalarının alımlarını artırması, jeopolitik riskler ve TL’deki değer kaybı, altın fiyatlarını destekledi. Altın, portföy çeşitlendirmesinde yeniden koruyucu bir sınıf hâline geldi” dedi.
BİST’te Temkinli Bekleyiş Sürüyor
Ata Yatırım Araştırma Genel Müdür Yardımcısı Cemal Demirtaş, BİST’in TL bazında artış kaydederken dolar bazında kayıplar yaşadığını vurguladı. “Borsa ölü seviyelerde. Enflasyon ve faiz oranlarında olumlu sinyaller gelirse, 10.400 seviyelerinden 12.000’lere kadar hareket görebiliriz. İyi senaryoya daha yakınız” dedi.Demirtaş, borsa performansını belirleyecek dört ana unsuru ise şöyle sıraladı:
- Enflasyon, faiz ve ekonomi programı
- Jeopolitik gelişmeler
- Küresel ticaret anlaşmaları
- Siyasi ve hukuki süreçlerin seyri
Sonuç: Sabırlı Yatırımcı İçin Fırsat
Uzmanlara göre 2026’nın ikinci yarısı, BİST’te sürdürülebilir bir yükseliş için kritik pencere olabilir. Yatırımcıların portföy çeşitlendirmesi ve temkinli yaklaşımı, volatiliteyi yönetmede anahtar rol oynayacak. 
News
